证券配资系统突发消息！这家服装+光伏，因净资产为负将被st，1.6万股东集体踩雷

“无缝服装”老炮儿豪赌光伏，26亿砸下去，不到两年就崩了！创始人含泪退场，1.6万股东集体踩雷。

今天，资本市场又上演了一出跨界惨剧。深交所上市公司棒杰股份，刚刚发布公告，因为2025年年报净资产为负，股票要被“披星戴帽”了，简称变成“ST棒杰”。这意味着公司已经资不抵债，走到了退市边缘。消息一出，公司近1.6万名股东瞬间炸锅，股吧里一片哀嚎。

这家公司原本是做无缝服装的，一个听起来挺传统的行业。 2022年，它看着光伏行业热火朝天，决定砸下重金，杀进去分一杯羹。谁也没想到，这场豪赌会输得这么惨，这么快。从高调转型到子公司破产、债务暴雷、创始人出局，再到如今面临退市，棒杰股份只用了短短三年多时间。它的故事，堪称跨界失败的标准教科书。

时间回到2022年底，那时的光伏行业还是资本的宠儿。棒杰股份宣布与扬州经济技术开发区签约，要投资26亿元，建设年产10GW的高效光伏电池片项目。对于当时总资产才11亿出头、账上现金不到2亿的棒杰股份来说，这无疑是一场“蛇吞象”式的冒险。公司雄心勃勃，计划打造“无缝服装光伏”双主业，还引入了有光伏背景的战略股东来操盘。

为了显示决心，公司甚至挖来了行业内的资深干将。 2023年6月和7月，曾任职于尚德、协鑫等光伏巨头的胡惠明和辛国军，被聘任为公司副总经理，辛国军还担任了扬州项目的总指挥。项目推进速度很快，2023年3月开工，9月就实现了首片电池下线。看起来，一切都在朝着美好的蓝图迈进。

市场的变化比想象中更快更残酷。就在棒杰股份大干快上的时候，光伏行业因为产能急剧扩张，已经出现了价格下滑的苗头。 2023年，公司的光伏业务虽然带来了2.29亿元的收入，占到了总营收的30%，这项业务的毛利率竟然是惊人的-26.7%，主营利润亏损了6128万元。也就是说，卖得越多，亏得越狠。这一年，棒杰股份出现了上市以来的首次年度亏损，亏了8843万元。

亏损的根源在于行业性的价格战。有行业专家指出，2022年前后巨额利润吸引了大批资本涌入，产能迅速膨胀了两三倍，远远超过了市场需求，导致产品价格持续暴跌。棒杰股份作为行业新兵，在技术、成本和渠道上都没有优势，一进场就撞上了行业下行周期。但公司似乎没有收手的意思，2023年又宣布了更庞大的投资计划，包括在浙江江山投资约80亿元建设电池片和硅片项目，以及在扬州再投10亿元建组件项目。

这些宏伟的计划大多停留在了纸上。真正的危机在2024年全面爆发。当年8月，棒杰股份的控股二级子公司、光伏业务的核心，扬州棒杰新能源科技有限公司，被债权人申请破产重整。此时，距离这家公司成立，仅仅过去了1年8个月。公告披露，扬州棒杰的金融负债敞口余额约7亿元，全部由上市公司提供担保，棒杰股份对其的直接和间接投资也超过了5亿元。

雪上加霜的是，债务逾期接踵而至。 2024年8月，公司公告光伏板块子公司累计逾期借款约1.66亿元。这就像推倒了第一块多米诺骨牌。到了2025年6月，这个数字像滚雪球一样，变成了惊人的8.72亿元，占公司2024年净资产的290.73%。公司及子公司多达64个银行账户被冻结，诉讼涉案金额累计近1.3亿元。高负债吞噬了一切，公司的资产负债率从2021年的24.73%，一路飙升至2025年一季度的近95%。

作为主要生产基地的扬州棒杰，早已无力回天。 2025年3月，它宣布对电池片生产线实施临时停工停产，理由是“减少经营亏损”。这一停，就再也没能恢复生产。截至2025年6月，公司确认生产基地仍处于停产状态。更讽刺的是，2025年第一季度，棒杰股份来自光伏板块的收入已经变成了0元。曾经斥资26亿打造的新主业，在短短两年后，收入归零，只留下一地债务。

光伏业务的溃败，彻底拖垮了上市公司。 2024年，棒杰股份归母净利润巨亏6.72亿元。进入2025年，亏损仍在继续。曾经稳健的无缝服装业务，虽然还能盈利，但在这巨大的窟窿面前，只是杯水车薪。眼看大势已去，公司的创始人、实控人陶建伟选择了放手。 2025年5月底，陶建伟及其一致行动人与新股东上海启烁签署协议，以总价约9655.8万元出让公司控制权。

颇具玩味的是，这次股权转让价格每股4.18元，比当时市价还有约5.8%的溢价。接盘方黄荣耀成为新的实控人，他旗下的公司曾在债务重整、企业纾困方面有经验。市场曾期待新主力的介入能带来转机，但换帅并未能扭转公司的基本面。随着2025年年报出炉，净资产为负的残酷事实，终于触发了退市风险警示的条款。

回顾棒杰股份的这场“光伏梦”，其失败轨迹清晰可见：在行业最高点，以极其激进的杠杆方式跨界进入一个技术、资金密集型的陌生领域；刚投产就遭遇行业价格战，成本控制毫无优势；在已出现严重亏损的情况下，未能及时止损，反而继续规划更大投资；最终被巨额债务压垮，子公司停产破产，创始人黯然离场。在这个过程中，公司股价从最高点的61.77元/股，跌至如今仅剩个位数，市值蒸发殆尽。

棒杰股份并非个例。在同一时期证券配资系统，像ST沐邦、华东重机等多家跨界光伏的企业，都陷入了类似的困境，有的终止项目，有的子公司被申请重整。它们的故事共同描绘了一幅画面：当潮水退去，那些盲目跟风、缺乏核心竞争力的“追光者”，只能尴尬地留在沙滩上。棒杰股份用26亿和一家上市公司的前途，为这场豪赌写下了最昂贵的注脚。

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